Lexique d' Analyse Technique

Abandonned Baby
Métaphore japonaise de " Island Reversal " lui même traduit " île de retournement " en français ! Localisant un chandelier complètement dissocié du reste du graphique, le bébé abandonné est la plus fiable des configurations de retournement.

Accumulation/distribution
Indicateur cumulatif analysant les amplitudes du volume. S'utilise en divergence et en figures de tendance. L'accumulation est un facteur déterminant sur un titre bien orienté graphiquement.

Analyse technique
Art de la prévision regroupant un ensemble de pratiques empiriques destinées à anticiper les évolutions de cours sur les marchés financiers. Etude conjointe de configurations graphiques mais aussi d'indicateurs techniques ou statistiques et d'écoles de pensée.

Auto-réalisation
Faculté de modifier l'évolution d'un cours côté par la seule application d'un signal technique ou fondamental par un ensemble d'acteurs travaillant avec les mêmes outils.

Avalement ( Engulfing )
Il y a des structures d'avalement haussières et baissières.
Une structure d'avalement haussière est formée d'un long chandelier blanc qui avale un petit chandelier noir dans le cadre d'une tendance baissière. C'est une puissante formation de retournement.
Une structure d'avalement baissière est formée d'un long chandelier noir qui avale un petit chandelier blanc dans le cadre d'une tendance haussière. C'est également une figure de retournement puissante.

Avances/déclins
La ligne des avances et déclins cumule chaque jour le nombre de valeurs en hausse sur celui des valeurs en baisse, donnant ainsi la pleine mesure de l'état d'esprit des investisseurs sur la globalité du marché. Elle s'utilise toujours en divergences par rapport à l'indice de référence.

Bandes de Bollinger
Les Bandes de Bollinger sont construites à partir d'une moyenne mobile à 20 jours, encadrées d'une enveloppe de moyennes mobiles écartées de la moyenne 20 jours de plus ou moins 2 écarts types. Par construction statistique, le cours a donc une probabilité de 95% d'évoluer à l'intérieur du canal de Bollinger. Dans un marché sans tendance de fond marquée, le niveau des bandes donne d'excellents indications d'achat et de vente.

Bandes de Starc
Modèle similaire à Bollinger si ce n'est que l'écart type est remplacé par les variations des jours précédents (true range).

Bar charts
Représentation graphique montrant le cours d'ouverture, de clôture et les extrêmes de la journée.

Biseaux (ou wedge)
Catégorie de triangles orientés dans le sens inverse de la tendance. Deux interprétations sont possibles : les biseaux de court terme (quelques jours) fonctionnent comme les drapeaux ou pennants et confortent la tendance. Les biseaux de moyen terme (quelques semaines ou quelques mois) apparaissant en fin de tendance (vague 5 selon les Elliotistes) et préviennent d'une forte probabilité de retournement.

Canal (ou tunnel)
Période de transaction où les zones de support et de résistance sont parallèles.

Chandeliers
Représentation graphique complète d'une période de transaction (en général la journée) avec l'ouverture, la clôture, les extrêmes et surtout le sens de la journée (baissière pour un chandelier noir, haussière pour un chandelier blanc). Représentation graphique mais aussi école chartiste à part entière très utilisée au Japon.

Commodity Channel Index (CCI)
Indicateur technique de vitesse essentiellement utilisé sur les marchés dérivés, donnant des signaux d'achat et de vente lorsque le marché évolue dans une direction forte. Calculé à base d'écart type pour pouvoir négliger les cours hors tendance.

Courbes dynamiques
Représentation différentiée (par la couleur généralement) d'un indicateur sur la courbe du cours. Permettent de visualiser rapidement sur un seul graphique les signaux donnés par l'indicateur sélectionné.

Contrarien
Se dit d'un indicateur dont les enseignements, lorsqu'ils sont trop tranchés, doivent être utilisés à l'inverse de leur signification. La méthode contrarienne part du principe qu'une opinion est toujours le reflet d'une action passée et non une intention sur le futur. Par constatation, un consensus trop fortement établi est très souvent pris à contre pied. La méthode est simple mais d'une grande efficacité.

Cou
Métaphore de la ligne de support horizontale présente dans les figures de " Tête et Epaules ". support ou résistance majeure dont le franchissement valide la configuration.

Couverture en nuage noir
Signal de renversement baissier, se présente donc dans une tendance haussière. C'est un long chandelier blanc qui est suivi d'un chandelier noir qui ouvre au-dessus des plus hauts de la veille mais qui cloture ensuite bien à l'intérieur -le plus bas possible- du chandelier blanc.

Diamant
Figure chartiste de retournement assez rare composée d'un triangle ouvert puis d'un triangle fermé classique. Le cours sort violemment de la figure à l'opposé de son sens d'entrée.

Directional Mouvement Index
Indice de mouvement directionnel : détection de tendance couplé d'une évaluation de la pression acheteuse ou vendeuse. Permet de nuancer les signaux d'achat ou de vente quand le marché est sans tendance.

Divergence
Comportement graphique contrarié d'un indicateur (vitesse, accumulation) par rapport au cours de référence. Prévient d'un assèchement de la tendance en cours et de la probabilité d'un retournement à terme.

Doji
Figure emblématique des chandeliers japonais. Montre sur une journée, un niveau de clôture identique à celui de l'ouverture. C'est un signal d'incertitude.

Double sommet ( double top )
Figure classique montrant un retournement du marché à la baisse après avoir testé successivement à quelques temps d'intervalle le même point haut suivi d'une vague puissante de prises de bénéfices.

Double creux ( double bottom )
Symétrique haussière du double sommet.

Dow
Père de l'analyse technique, Dow a le premier mis en évidence les principes de cycles, phase d'accumulation, phase d'imitation et phase de distribution, fondement même de l'analyse technique.

Drapeau
Figure classique de continuation de tendance : petite zone de congestion horizontale engagée dans un volume étroit après une forte variation de cours.

Droite de support ou résistance
La droite de support (ou de résistance) est une droite tracée sur un graphique mais fictive sur laquelle le cours rebondit pour inverser son chemin lorsqu'il s 'en approche où la touche.

Elliott
Théorie d'analyse des cycles par scénarii basée sur le comportement répétitif des opérateurs dans le temps. Méthode développée et explicitée par Prechter à partir des découvertes mathématiques de Fibonnaci. Décomposition de la tendance par vagues et sous-vagues.

Etoile
Du matin (après un baisse) ou du soir (après une hausse), l'étoile est une succession sur trois jours de Bourse, de trois chandeliers, dont un doji au milieu (décalé par rapport aux deux autres chandeliers) diagnostiquant un retournement du marché après une journée d'incertitude.

Fanion
Figure de continuation de tendance : petite phase de correction aiguë mais sans volume venant à contre-courant et renforçant la solidité de la tendance.

Fan lines
Droites de support ou de résistance pentues et franchies successivement après correction.

Fibonacci
Brillant mathématicien ayant été notamment à l'origine du système décimal en Europe et dont les découvertes sur les nombres entre autre ont inspiré la théorie d'Elliott. Les marchés, comme l'ensemble des systèmes existants, sont régis par une certaine forme de loi naturelle.

Filtrage numérique
Inspiré de la science statistique, le filtrage numérique tente de déceler par régression mathématique, l'existence de causalités non visibles sur un graphique simple. Peu utilisés directement, les filtres servent surtout de base de calcul à d'autres indicateurs comme la vitesse ou la vélocité.

Force relative
Représentation graphique d'un actif par rapport à son indice de référence. On utilise aussi la Force Relative pour repérer les secteurs qui ont historiquement un caractère d'anticipation sur le reste du marché. Les nouvelles techniques utiliseront de plus en plus la force relative, par exemple la force relative des sociétés de croissance (évaluées par un PER bien supérieur à la moyenne) par rapport au marché.

Gann
Seuils de retracement calculés à partir d'un point haut ou d'un point bas important coté. Seuils de retracement (correction de 3, 4 ou 5/8èmes) ou d'extension différents de ceux de Fibonacci (38, 50 ou 62%).

Gap
Trou de cotation sensible constaté entre deux périodes successives. Montre une rupture, un changement d'attitude des opérateurs (gap d'impulsion), une accélération de la tendance (gap de continuation) ou une fin de tendance (gap éloigné sans volume après un long parcours). Les gaps exercent une attraction sur le cours et, destinés à être comblés un jour, donnent de très bons objectifs de prix.

Hammer
Figure japonaise de retournement ayant l'apparence d'un marteau, d'une fiabilité contestée, demandant donc plusieurs autres confirmations.

Harami
Autre figure japonaise reconnue appelée " femme enceinte " (succession d'un petit chandelier englobé à l'intérieur de son précédent). C'est une figure de retournement demandant une confirmation dans les séances suivantes.

Island Reversal
Bar chart ou Chandelier fortement décalé (plus haut ou plus bas) par rapport à son précédent et son suivant. Caractère excessif d'une fin de tendance et prélude au retournement de tendance. Excellente fiabilité.

Mac Clellan
Indicateur de court terme semblable à la MACD (construit à base d'un différentiel de moyennes mobiles exponentielles) mais basé sur le rapport entre les avances et les déclins. Largement utilisé par les analystes sur le CAC futur, on estime à +15 la zone de sur-achat et à -15 la zone de sur-vente avec des signaux tout à fait corrects depuis 5 ans.

MACD
Convergence et divergence de moyennes mobiles : oscillateur calculant la différence de 2 moyennes exponentielles (D) à 12 et 26 jours pour la comparer à sa moyenne mobile exponentielle à 9 jours : indicateur de tendance donnant des signaux d'achat et de vente lors du passage de Zéro ou lors du croisement de (D) et de sa moyenne. Egalement largement utilisé en terme de divergences.

Market Profile
Méthode technique à part entière analysant le comportement des opérateurs en trading sur la journée selon leur profil (différent selon les objectifs de gestion). La séance est découpée en tranches horaires et permet de localiser les intérêts de chacun pour déceler in fine la tendance de fond imposée par les gestionnaires de fonds. Cette méthode est particulièrement utilisée sur les marchés de futures ou les scalpers et autres arbitragistes assurent la liquidité.

Mémoire
La mémoire de marché agit sur les opérateurs comme une force de rappel, consciente ou non. Certaines zones de forte mémoire graphique (congestion, cap, retournements...) marquent les esprits (lourdes pertes en général) et agissent comme des seuils psychologiques majeurs quand le cours revient les tester. Le graphique des support/résistance est le plus à même à localiser la mémoire sur les périodes de long terme.

Momentum
C'est l'indicateur non borné le plus simple qui existe. Il calcule chaque jour sur une période donnée la différence entre le cours du jour et celui du début de période. Le momentum est donc censé donner une indication d'accélération de la tendance, haussière ou baissière. Le momentum classique ne donne pas de bons signaux. Pourquoi le cours du jour, s'il est supérieur au cours 20 jours avant, annoncerait-il une accélération de tendance ? Les momentum de volumes sont plus efficaces. Certains analystes tentent de travailler en figures sur le momentum avec une fiabilité contestable.

Moyenne Mobile
Cours moyen de l'actif sur une période de référence choisie. Lisse les variations erratiques de court terme pour ne montrer que la tendance à plus ou moins long terme selon l'horizon choisi. La moyenne mobile à 20 jours, correspondant au mois bousier est largement utilisée pour le court terme, la moyenne à 100 ou 200 jours montre la tendance de fond mais n'est d'aucune utilité en matière de prise de décision. Les moyennes exponentielle permettent de mieux valoriser les dernières informations mais sont peu suivies par les analystes. Les oscillateurs de moyennes mobiles sont plus efficaces que les moyennes seules.

Négative Volume Index (Paul Dysart)
Indicateur analysant (à contrario des autres) les transactions dans les périodes calmes, ou les gestionnaires professionnels seraient plus présents que les investisseurs privés, plus actifs dans les périodes de forte volatilité. Calcule une ligne d'avance/déclins uniquement quand les volumes de transaction diminuent (base hebdomadaire).

Nombre d'or
1.618 et ratio d'or 0.618. Apport précieux apparu avec Fibonacci mais utilisé naturellement depuis des siècles. Mathématiquement reconstitué par la suite de Fibonacci (division d'un membre de la suite par son précédent), le nombre d'or est utilisé en technique pour évaluer le potentiel des cycles (extension de 1.618 ou correction de 0.618). l'utilisation du nombre d'or sur les marchés a permis aux universitaires américains de qualifier l'analyse technique d'art divinatoire.

On Balance Volume
Cet indicateur de volume cumulé est très utile pour évaluer la qualité du volume de transactions. Il cumule le volume dans les journées haussières et le retranche dans les journées baissières. Il se travaille idéalement en tendance et en divergence. Particulièrement recommandé lorsque la tendance est peu lisible sur le cours.

Oscillateur
les oscillateurs sont le plus souvent des fonctions dérivées des cours permettant de déceler les tensions de marchés (sur-achat ou sur-vente), la puissance (accélération ou décélération) ou la vitesse. Il existe de nombreuses catégories d'oscillateurs, bornés ou non utilisés en complément d'une analyse graphique traditionnelle.

Positive Volume Index
Indicateur reprenant la ligne des avances/déclins uniquement quand le volume augmente (intérêt des investisseurs). Cet indicateur est précieux quand la tendance est peu lisible graphiquement et se travaille en figures comme sur un graphique de cours traditionnel.

Pull Back
" Retour " du cours quelque jours après une accélération marquée sur des prises de bénéfices, en général à l'occasion du franchissement d'une zone de support ou de résistance. Le pull back intervient sur les principales figures de retournement dans la moitié des cas environ et renforce la fiabilité des configurations. C'est une occasion de profiter d'un mouvement qui n'a pas été initialement mis à profit lors de l'accélération graphique initiale.

Rate Of Change
Indicateur voisin du momentum avec une tendance a surpondérer les phases de hausse sur les phases de baisse. Efficacité douteuse.

Relative Strenght Index (Welles Widler)
Le RSI est l'indicateur de vitesse le plus populaire car un des plus pertinents pour localiser les périodes de surachat et de survente en fonction de l'horizon d'investissement. Indicateur borné, le RSI calcule le rapport entre la moyenne des hausses et la moyenne des baisses sur les jours de la période considérée avec une approximation mathématique. Les traders au jour le jour utilisent un RSI 5 minutes, les investisseurs sur le mois boursier un RSI 5 ou 9 jours, les gestionnaires de portefeuille surveillent le RSI 14 jours et certains fonds d'investissements pousseront jusqu'au RSI 34. Plus le RSI utilisé est long, moins les bornes de surachat et de survente sont écartées (20/80 pour un RSI 9 jours, 30/70 pour un RSI 14). Il donne également d'excellents signaux de divergences. C'est la Rolls des indicateurs...

Ratio CALL/PUT
Un des rares indicateur à construire soi-même car inexistant dans les logiciels, le ratio CALL/PUT est pourtant d'une pertinence remarquable à partir d'un calcul simple (rapport entre le volume de CALL traités sur le volume de PUT). Il fonctionne selon le principe de l'opinion contraire stipulant que lorsque la majorité des intervenants sont positionnés dans un sens, les nouveaux flux d'investissements sont asséchés et la probabilité d'un retournement est alors très forte.

Rectangle
Zone de consolidation horizontale (tunnel) dans laquelle le cours évolue pendant une période conséquente et qui permet de le travailler facilement tant que l'une ou l'autre des deux bornes n'est pas franchie.

Résistance
Zone ou seuil de transaction où le cours freine sa hausse, bute ou se retourne à la baisse. Une résistance horizontale (et qui plus est sur un niveau " rond ") est en général plus fiable qu'une résistance pentue (droite de résistance haussière) plus aléatoire.

Retracement
Amplitude de correction d'un cycle définie en pourcentage. Le premier cycle d'une tendance (on ne le connaît qu'a posteriori bien sur...) est en général retracé à 50%, 62%, voir 100% (occasionnant un double creux). Les autres phases sont plus logiquement corrigées à 33 ou 38%. Les seuils de retracements sont à manier avec prudence (éviter tout dogmatisme) et ne doivent pas trop influer sur la prise de décision classique. Ils sont particulièrement usités chez les analystes Elliottistes qui polémiquent à ce sujet avec les admirateurs de GANN.

Stochastique
De conception proche du RSI, les indicateurs stochastiques utilisent un plus grand nombre de variables (extrêmes de la journée). On utilise le slow %D qui lisse les variations de l'indicateur de base trop volatile. paradoxalement, les faux signaux sont souvent plus nombreux que sur le RSI. Le principal apport par rapport à ce dernier est tout de même notable : lorsque la stochastique reste scotchée en zone de surachat (au dessus de 75%) pendant plusieurs semaines, il est déconseillé de suivre les indications de surachat de tous les autres indicateurs.

Stop And Reverse
Système parabolique : modèle de timing technique qui inverse la position (longue ou courte) à partir d'ordres stop. La courbe parabolique se calcule par rapport aux extrêmes de la journée avec un facteur d'accélération de 0.02 chaque jour (avec un maximum de 0.20). Le placement des stop suit donc la tendance du cours avec un comportement exponentiel et donne ainsi de très bon niveaux de sortie en fin de tendance haussière. Le SAR ne s'utilisera que dans les marchés à forte tendance, devenant inefficient lorsque le cours évolue dans un trading range (on utilisera alors Bollinger).

Support
Zone ou seuil de transaction où le cours freine sa baisse, rebondit ou se retourne à la hausse. Un support horizontal (et qui plus est sur un niveau " rond ") est en général plus fiable qu'un support pentu (droite de résistance baissière) plus aléatoire.

Sur-achat/sur-vente
Se dit d'une situation d'emballement exagéré du cours à la hausse (à la baisse) . Essentiellement détectable sur les indicateurs de vitesse, le caractère sur-acheté (sur-vendu) d'un titre n'est pas en sois un signal de vente (d'achat) mais un indication de grande prudence informant d'une forte probabilité de retournement.

Tableaux dynamiques
Tableaux synthétiques permettant de tester une liste de valeurs ou d'indices selon les critères techniques choisis.

Tête et Epaule
Figure emblématique de l'analyse chartiste, la tête et épaule n'est pourtant pas la plus pertinente des configurations même si sa fiabilité reste supérieure à 65/70%. Le repérage de deux épaules (sommets équivalents) supplantés par une tête (sommet supérieur) offre logiquement la possibilité se sortir d'un titre lors du franchissement de la ligne du cou. La tête et épaules inversée est la figure symétrique et donnant un signal d'achat. La définition est un peu réductrice et mieux vaut se référer au graphique d'exemple en première partie.

Triangle
Figure de congestion par excellence, le triangle marque un resserrement de la pression acheteuse et vendeuse par un resserrement progressif de la fourchette de transactions. La sortie de la figure est pratiquement toujours violente et accompagnée d'une reprise des volumes. Le triangle isocèle ne donne pas d'indications sur le sens de sortie mais certains triangles permettent d'anticiper le mouvement à venir. Dans un triangle rectangle haussier, les acheteurs se positionnent de plus en plus haut alors que les vendeurs restent présents au même niveau sur le support; le sens de sortie est donc présumé par le haut (assèchement de la pression vendeuse). Dans un triangle rectangle baissier, les vendeurs soldent de plus ne plus bas alors que les acheteurs ramassent toujours sur le même support. Le sens de sortie est donc présumé par le bas après une épuisement de la présence acheteuse.

Upside Downside Ratio
Ratio simple par construction mais long dans son calcul (volume des valeurs hausse/volume des valeurs en baisse). Quand le ratio atteint sur une journée 90% (90% du volume concentré sur les valeurs en hausse), c'est un signal de forte rupture et de changement de psychologie des opérateurs. En général, on retrouve ce ratio lors des gros décrochages (gaps) comme dans les journées haussières de plus de 3%.

Vagues
Nom donné par Elliott pour la décomposition des cycles. On distingues trois vagues d'impulsion (vagues 1,3,5 chez Elliott) retracées par deux vagues de correction (2 et 4). Chaque mouvement peut être disséqué en sous-vagues puis en sous-sous vagues pour aboutir à la décomposition complète d'un cycle.

Vitesse
Statistiquement, la vitesse est la pente de la tendance (dérivée logarithmique). Le passage positif de Zéro marque l'accélération de la vitesse. Appelée également vélocité, la vitesse est mesurée par de nombreux indicateurs techniques.

Volumes
L'analyse des volumes complète celle des cours. On peut tracer leurs lignes de tendance. Pour être validée, la rupture d'un support ou d'une résistance doit s'accompagner d'un accroissement des volumes. Dans la majorité des cas, mais cela ne se vérifie pas toujours, les volumes augmentent quand le cours monte et baisse quand le cours chute. Les volumes atteignent leurs plus hauts et leurs plus bas peu avant que les cours ne fassent de même, c'est un signal important pour déceler la fin d'une tendance baissière ou haussière.

Williams Percent Range (Larry Williams)
Indicateur symétrique à la stochastique puisque calcule la position du cours en clôture par rapport au plus haut de la période de référence (et non au plus bas comme dans le %K). le %R donne en général de meilleures signaux de surachat ou de survente que la stochastique classique.