Gestion de fonds
Les gestionnaires de fonds décident de la manière dont il faut investir les énormes sommes détenues par les fonds de pension et d'assurance, ainsi que par d'autres entités comme les SICAV. Ils utilisent leurs connaissances et leurs capacités de jugement pour acheter et vendre des actions, des obligations et d'autres actifs afin d'augmenter la valeur des portefeuilles de leurs clients.
La capacité à faire passer votre opinion est importante : les gestionnaires de fonds ont besoin d'avoir confiance en eux, d'être crédibles et de posséder le courage de reconnaître leurs éventuelles erreurs.
La gestion de fonds, également connue sous le nom de gestion de patrimoine ou de gestion de placements, peut être répartie entre la gestion de détail et la gestion institutionnelle. Le secteur du détail traite de produits achetés par des investisseurs individuels comme les organismes de placement collectif ou les SICAV (également connus sous le nom de fonds communs de placement). Les gestionnaires de fonds institutionnels travaillent pour le compte d'une organisation, comme un fonds d'assurance ou un fonds de pension.
Les fonds de pension sont dirigés par des administrateurs qui nommeront des gestionnaires de fonds, internes ou externes. Les fonds sont parfois divisés entre plusieurs gestionnaires pour augmenter les revenus ou réduire les risques.
La gestion de l'argent institutionnel est considérée comme plus prestigieuse. Les fonds de détail, impliquant des sommes plus modestes, sont plus délicats à administrer et nécessitent des coûts initiaux plus élevés.
Les fonds ont des objectifs différents. Certains cherchent à créer des revenus réguliers pour leurs investisseurs alors que d'autres se concentrent sur la croissance du capital. Certains soutiennent des stratégies à risque relativement élevé susceptibles de générer des recettes, ou des pertes, plus importantes alors que d'autres sont plus prudents.
La gestion de " fonds spéculatifs ", qui sont contrôlés moins strictement que les autres fonds, est plus risquée mais potentiellement plus payante sur le plan financier.
Tendances
Le Royaume-Uni est le premier centre d'Europe en ce qui concerne la gestion des fonds. En 2001, il gérait plus de deux fois plus de fonds de pension que tout autre pays européen. Les Pays-Bas, la Suisse et la Suède venaient ensuite en seconde position. Les grandes puissances économiques comme l'Allemagne, l'Italie et la France n'arrivaient qu'ensuite dans le classement.
Les deux dernières années n'ont pas été faciles pour les gestionnaires de fonds. L'effondrement des marchés des actions et la conjoncture économique difficile ont érodé la valeur de nombreux fonds.
| pays | valeur des fonds de pension,Mrd $, 2001 |
| 1 | Royaume-Uni | 1403 |
| 2 | Pays-Bas | 695 |
| 3 | Suisse | 318 |
| 4 | Suède | 308 |
| 5 | Allemagne | 288 |
| 6 | Italie | 275 |
| 7 | Danemark | 186 |
| 8 | France | 82 |
| 9 | Finlande | 52 |
| 10 | Irlande | 49 |
source: Guide 2001 des gestionnaires de fonds européens, Mercer Investment Consulting
Si l'on omet les difficultés à court terme, l'avenir semble relativement dégagé pour les gestionnaires de fonds. L'évolution démographique des pays développés, notamment en Europe et au Japon, entraîne un besoin accru de dispositions pour la retraite.
Les gouvernements essaient de décharger l'Etat du fardeau des retraites et de le transférer sur les employeurs et les individus.
Les exigences des clients évoluent également. Nous assistons de plus en plus à une demande de produits mondiaux ou couvrant plusieurs pays au lieu de produits purement nationaux. Cette évolution est particulièrement sensible en Europe où les clients investissent sur une base paneuropéenne.
Simultanément, les clients deviennent de plus en plus exigeants sur la manière dont leurs fonds sont gérés.
Unilever a intenté un procès à Merrill Lynch Investment Management en 2001 pour présomptions de négligence dans la gestion de son portefeuille d'investissement. La société néerlandaise de produits de grande consommation a déclaré que les recettes réalisées par son fonds de pension étaient trop faibles. Merrill a été condamné à verser 105 millions de dollars. L'affaire a été un véritable choc pour les gestionnaires de fonds et leur a fait prendre conscience de la nécessité de bien mesurer les risques.
Les fonds spéculatifs attirent de plus en plus d'investissements. Leurs stratégies sont souvent plus risquées que celles des autres fonds. Elles impliquent des ventes " à découvert " et l'investissement de sommes importantes dans les produits dérivés. En 2001, 149 nouveaux fonds spéculatifs ont été lancés (d'après EuroHedge, une publication professionnelle sur le secteur).
Les acteurs
L'expansion du secteur de la gestion de patrimoine a fait de nombreuses sociétés des cibles alléchantes pour des fusions et rachats. Le secteur est dominé par un petit groupe de grandes entreprises bien qu'une partie des affaires soit gérée par de petits cabinets spécialisés qui se concentrent souvent sur un marché ou un produit.
Les gestionnaires de fonds de pension européens Total des actifs de fonds de pension gérés
| Gestionnaire | Total actifs, en Mrd $ |
| 1 | AXA Investment Managers | 845 |
| 2 | Barclays Global Investors | 833 |
| 3 | State Street Global Advisors | 738 |
| 4 | Allianz Asset Management | 492 |
| 5 | CDC Ixis Asset Management | 407 |
| 6 | Invesco Asset Management | 389 |
| 7 | Alliance Capital Management | 388 |
| 8 | JP Morgan Investment Management | 369 |
| 9 | Morley Fund Management | 52 |
source : William M. Mercer, guide 2001 des responsables de fonds de pension européens
Carrières
Trois fonctions clés sont disponibles :
1. Les analystes de recherche fournissent une analyse détaillée sur les secteurs et les entreprises, des prévisions financières et des valorisations d'actions. Les analystes sont souvent répartis en domaines d'activité et ils rencontrent les cadres dirigeants des entreprises de leur secteur particulier.
Toutes les sociétés de gestion de fonds n'emploient pas d'analystes : l'analyse était traditionnellement effectuée par les gestionnaires de fonds eux-mêmes. Cependant, le nombre d'analystes internes augmente au fur et à mesure que la fiabilité des analystes de banque d'investissement est remise en question.
2. Les constructeurs de portefeuille (il s'agit de gestionnaires de fonds) se spécialisent par région, secteur, catégorie d'actif, par exemple revenu fixe, actions ou immobilier. Ils utilisent les informations fournies par les analystes et se fient également à leur propre jugement, en prenant en compte le niveau de risque que leurs clients souhaitent prendre, afin de déterminer les actifs qu'ils doivent placer dans leur portefeuille.
3. Les gestionnaires de la relation client sont le premier point de contact avec le client. Ils expliquent et discutent les décisions qui ont été prises et s'assurent que les clients sont satisfaits de tous les aspects de leur relation.
Une même personne peut assumer deux, voire trois de ces fonctions, en fonction de la taille et de la structure de la société de gestion de fonds.
La confiance et l'opinion sont cruciales dans cet environnement dynamique. Le secteur produit son lot de vedettes qui sont devenues célèbres, par exemple Nicola Horlick au Royaume-Uni. Cependant, pour chaque vedette, il existe de nombreux gestionnaires de fonds qui n'ont pas eu autant de succès.
La popularité des fonds indiciels négociables en Bourse, qui se contentent d'une indexation sur des indices comme le FTSE 100, supprimant ainsi le jugement des gestionnaires de fonds, est en partie due à la désillusion de certains investisseurs suite aux rendements médiocres de certains fonds gérés.
Les sociétés de gestion de fonds ne sont pas sorties indemnes du marasme économique. En raison de la conjoncture économique difficile, Dresdner RCM, par exemple, a mis fin à son programme de recrutement de jeunes diplômés à Londres pour 2003. Les autres poursuivent leur programme : Merrill Lynch Asset Managers prévoit de recruter 15 à 20 personnes pendant l'année.
Les sociétés de gestion de fonds ont des manières différentes de structurer leurs programmes de formation. Certaines font passer les jeunes diplômés par un programme de rotation de postes de deux ans alors que d'autres limitent leur période d'accueil à six mois en gardant à l'esprit une fonction spécifique.
Salaires / style de vie
Le style de vie dans le domaine de la gestion de fonds n'est pas aussi frénétique que dans la banque d'investissement. Les horaires restent longs mais les gestionnaires de fonds sont rarement forcés de travailler le week-end. Le revers de la médaille est que les salaires sont plus faibles, parfois de 30 à 40 %.
Des modèles comme Horlick, de SG Asset Management, ont rendu la gestion de fonds particulièrement attrayante pour les femmes, lesquelles apprécient les horaires de travail relativement raisonnables.
Le tableau ci-dessous couvre les salaires pour des entreprises de taille petite et moyenne. Chez les plus grandes, le salaire peut être plus élevé.
En livres
| Fonction | Salaire de base, 1000 £ | Prime, en % du salaire de base |
| Directeur, gestion de fonds | 151 | 66 |
| Directeur, gestion de fonds en actions | 123 | 43 |
| Gestionnaire de fonds, actions | 46 | 20 |
| Gestionnaire de fonds, fonds mixtes | 59 | 9 |
source : City pay guide, Monks Partnership, 2001
Qualifications/compétences/attributs
La plupart des sociétés du Royaume-Uni exigent 24 points UCAS, ou leur équivalent à l'étranger, et un diplôme avec mention bien ou très bien. La discipline du diplôme est un critère moins important.
" Nous embauchons dans toutes les disciplines ", déclare Lisa New, directrice du recrutement des jeunes diplômés chez Merrill Lynch Asset Managers. " Nous désirons cependant que les candidats s'intéressent aux problèmes d'actualité et à leurs effets sur le marché ". Bien que New déclare que les diplômés ne sont pas supposées avoir un véritable portefeuille d'investissement, le suivi d'un portefeuille imaginaire est une bonne idée, la moitié de leurs candidats en ont un.
Les responsables de la gestion de fonds recherchent des acteurs d'équipe sachant compter, ayant confiance en eux, avec des compétences analytiques et qui possèdent du dynamisme, de la ténacité, de bonnes capacités de communication et d'influence.
New souligne les compétences nécessaires pour les différents postes : " les vendeurs doivent avoir envie de sortir et de parler des produits ; les gestionnaires de fonds sont plus analytiques et s'intéressent aux détails. "
Les jeunes diplômés du Royaume-Uni pourraient passer leur première année avec une équipe de recherche et passer l'Investment Management Certificate (IMC). Ils peuvent ensuite étudier en vue de l'examen de Chartered Financial Analyst (CFA), une qualification exigeante de niveau professionnel qui nécessite deux ou trois ans de préparation. Les stagiaires aident à restructurer les portefeuilles et à rédiger les comptes rendus aux clients. Progressivement, ils sont impliqués davantage dans les réunions avec les clients.
En bref
Définition du travail : les gestionnaires de fonds font appel à leurs connaissances et à leur jugement pour investir dans des actifs afin d'augmenter la valeur des portefeuilles de leurs clients. Aptitudes/compétences requises : acteurs d'équipe avec de bonnes capacités de communication et d'analyse. Qualifications/formation : diplôme avec mention bien. Peut être requis pour postuler aux examens d'Investment Management Certificate (IMC) et de Chartered Financial Analyst (CFA).
Eventail des salaires : 40 000 euros ou plus pour les jeunes diplômés, salaires à six chiffres par la suite
Cordialement Forex Queen
Source : efinancialcarrers.fr by Susan Soper
